Alphabet dépasse Microsoft pour devenir la troisième plus grande entreprise mondiale

Les actions d’Alphabet ont grimpé d’environ 2 % vendredi, portant la capitalisation boursière de l’entreprise à 3 580 milliards de dollars et dépassant la valorisation de 3 520 milliards de dollars de Microsoft, marquant la première fois que le géant de la recherche dépasse son rival en termes de capitalisation boursière depuis sept ans.​

Cette étape couronne une année exceptionnelle pour la société mère de Google, dont l’action a bondi de 59 % en 2025, soit la meilleure performance parmi les géants technologiques des « Sept Magnifiques ». Cette hausse a été alimentée par une combinaison de revenus publicitaires robustes, une croissance accélérée du cloud et un regain de confiance des investisseurs suite à la divulgation par Berkshire Hathaway de Warren Buffett d’une participation de 4,9 milliards de dollars dans l’entreprise.​

L’élan du cloud et de l’IA stimule la croissance

L’ascension d’Alphabet fait suite à son tout premier chiffre d’affaires trimestriel de 100 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, avec des ventes totales atteignant 102,35 milliards de dollars. Les revenus publicitaires de Google ont augmenté pour atteindre 74,18 milliards de dollars, contre 65,85 milliards de dollars sur la période de l’année précédente, tandis que Google Cloud a bondi de 34 % pour atteindre 15,16 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes.​

Le lancement par l’entreprise de Gemini 3 le 18 novembre a davantage renforcé le sentiment des investisseurs. Le modèle d’IA avancé, que Google a immédiatement intégré dans Search, l’application Gemini et les offres Cloud, a été salué pour ses capacités de raisonnement de pointe et est déjà déployé auprès des clients entreprises.​

« Alphabet est l’une des rares entreprises à capitaliser efficacement sur la croissance liée à l’IA tout au long de 2025 », ont noté les analystes de TD Cowen, qui ont maintenu une recommandation d’achat avec un objectif de prix de 335 dollars pour l’action.​

Microsoft fait face à des vents contraires

Microsoft, quant à elle, a subi des prises de bénéfices en raison des inquiétudes concernant les dépenses d’investissement élevées dans l’infrastructure d’IA et la rotation sectorielle vers les actions de valeur. Les actions du géant du logiciel ont reculé d’environ 12% par rapport à leur pic de fin octobre près de 555$, se négociant autour de 478$ jeudi.​

Malgré la publication de solides résultats pour le premier trimestre fiscal 2026 avec une croissance du cloud Azure de 37%, les dépenses agressives de Microsoft en IA—projetées à 35 milliards de dollars pour le trimestre et attendues en augmentation jusqu’à la mi-2026—ont effrayé certains investisseurs préoccupés par la compression des marges et le retour sur investissement.​

Le remaniement de la capitalisation boursière laisse Nvidia comme l’entreprise la plus valorisée au monde avec environ 5 billions de dollars, suivie d’Apple avec environ 4 billions de dollars, Alphabet revendiquant désormais la troisième place et Microsoft tombant à la quatrième.​

Les analystes mettent en garde contre le fait que les classements de capitalisation boursière peuvent évoluer rapidement, notant que la surperformance d’Alphabet reflète non seulement sa propre force mais aussi une rotation sectorielle plus large alors que les investisseurs réévaluent les valorisations de l’IA après un rallye intense.